На седници од 6. 9. 2018. године Извршни одбор Народне банке Србије одлучио је да референтну каматну стопу задржи на нивоу од 3,0%.
Доносећи такву одлуку, Извршни одбор је, пре свега, имао у виду очекивано кретање инфлације и њених фактора у наредном периоду, као и ефекте досадашњег ублажавања монетарне политике. Након овогодишњег минимума у априлу инфлација се, очекивано, вратила у границе циља и у јулу је износила 2,4% међугодишње. И према августовској централној пројекцији међугодишња инфлација ће се у наредне две године кретати у границама циља – до краја 2019. испод централне вредности циља (3,0 ± 1,5%), с тим да ће јој се привремено приближити у првим месецима наредне године због ефекта ниске базе с почетка ове године. Одржавање постигнуте ценовне стабилности у наредном периоду очекују и финансијски сектор и привреда, о чему сведоче њихова инфлациона очекивања усидрена око циља од 3% и за годину, и за две године унапред.
Извршни одбор је оценио да ефекти претходног ублажавања монетарне политике доприносе привредном расту, који се убрзава и који је, према процени Републичког завода за статистику, у првој половини ове године износио 4,9% међугодишње. То је више од претходне процене и највиши раст забележен у последњих десет година. Према оцени Извршног одбора, привредни раст у овој години износиће око 4%, уз висок допринос инвестиција које ће у наредном периоду омогућити наставак раста у већем броју извозно оријентисаних области привреде. Раст инвестиција подржан је повољним условима финансирања и растом кредитне активности, као и приливима страних директних инвестиција које више него у пуној мери покривају дефицит текућег рачуна платног биланса и доприносе његовом смањењу у средњем року.
Извршни одбор сматра да је опрезност у вођењу монетарне политике и даље потребна, пре свега због неизвесности на међународном робном и финансијском тржишту. Кретање светске цене нафте и даље је волатилно, иако се, према фјучерсима, очекује стабилизација до краја 2018, а затим и нешто нижи ниво до краја 2019. године. Због раста цена нафте на светском тржишту, ове године очекује се и нешто виша инфлација у међународном окружењу. Такође, до краја године очекује се и наставак заоштравања монетарне политике Система федералних резерви САД и завршетак програма квантитативног попуштања Европске централне банке, што би могло да се одрази на токове капитала према земљама у успону. Поред тога, неизвесност постоји и у погледу геополитичких и трговинских тензија и могућих ефеката на раст светске економије и волатилност на робним и финансијским тржиштима. Ипак, Извршни одбор истиче да је отпорност наше привреде на евентуалне негативне утицаје из међународног окружења повећана захваљујући повољнијим макроекономским показатељима и изгледима за наредни период.
Према важећим прописима, висина референтне каматне стопе одређује:
1) затезну камату,
2) камату за неблаговремено плаћене јавне приходе и
3) есконтну стопу Народне банке Србије.
У наредном делу текста дати су подаци за наведене каматне стопе на бази референтне каматне стопе у току 2018. године.
1. Затезна камата
Према одредбама Закона о затезној камати („Сл. гласник РС”, број 119/2012), на износ дуга који гласи у динарима стопа затезне камате утврђује се на годишњем нивоу, у висини референтне каматне стопе Народне банке Србије увећане за осам процентних поена (члан 3. Закона). На основу ове одредбе и непромењеног износа референтне каматне стопе од 3,00% затезна камата је утврђена у висини од 11,00% (3,00 + 8,0). Кретање затезне камате у 2018. години дато је у наредној табели:
Преглед стопа затезне камате у 2018. години (за дуг у динарима)
| Период примене |
Затезна камата
• на дуг који гласи на динаре • |
| од 1. 1. 2018. до 14. 3. 2018. | 11,50% |
| од 15. 3. 2018. до 12. 4. 2018. | 11,25% |
| од 13. 4. 2018. | 11,00% |
2. Камата за неблаговремено плаћене јавне приходе и есконтна стопа
Према члану 75. став 1. Закона о пореском поступку и пореској администрацији („Сл. гласник РС”, бр. 80/2002… 108/2016), камата за неблаговремено плаћене јавне приходе израчунава се тако што се референтна каматна стопа Народне банке Србије увећа за десет процентних поена.
Према Одлуци о висини есконтне стопе Народне банке Србије („Сл. гласник РС”, бр. 104/2009, 17/2010 и 31/2010), есконтна стопа Народне банке Србије утврђује се у висини од 100% референтне каматне стопе НБС.
На основу ових одредаба и непромењене референтне каматне стопе од 3,00% кретање поменутих каматних стопа у 2018. години дато је у наредној табели:
Преглед стопа референтне каматне стопе, камате за јавне приходе и есконтне стопе у 2018. години
| Примењује се за период |
Референтна каматна стопа
– на годишњем нивоу – |
Камата за неблаговремено плаћене јавне приходе
(кол. 2 + 10 проц. поена) – на годишњем нивоу – |
Есконтна стопа НБС (100% референтне каматне стопе)
– на годишњем нивоу – |
| од 1. 1. 2018. до 13. 3. 2018. | 3,50% | 13,50% | 3,50% |
| од 14. 3. 2018. до 11. 4. 2018. | 3,25% | 13,25% | 3,25% |
| од 12. 4. 2018. | 3,00% | 13,00% | 3,00% |
Наредна седница Извршног одбора НБС, на којој ће се одлучивати о референтној каматној стопи, биће одржана 8. октобра 2018. године.