Референтна каматна стопа задржана на непромењеном нивоу

Извршни одбор Народне банке Србије одлучио је на седници од 10. 12. 2015. године да референтну каматну стопу задржи на постојећем нивоу од 4,5 одсто.
Доносећи одлуку о задржавању референтне стопе, Извршни одбор је имао у виду присутне неизвесности, које се у овом тренутку највише односе на међународно окружење. Пре свега је неизвесна реакција тржишних учесника на очекивано повећање референтне каматне стопе ФЕД-а и њени ефекти на робна и финансијска тржишта, посебно на токове капитала према земљама у успону. С друге стране, чињеница да је Европска централна банка у децембру додатно ублажила монетарну политику и продужила трајање нестандардних мера монетарне политике до марта 2017. допринеће ублажавању ових ефеката. 
При доношењу одлуке, Извршни одбор је узео у обзир и могућ утицај сезонских фактора на кретање ликвидности у вези са увозом енергената у зимском периоду и динамиком извршења фискалних расхода. Напредак у фискалној консолидацији, међутим, и смањење спољне неравнотеже, уз повољне екстерне услове финансирања, допринеће релативној стабилности динара у средњем року. Процењује се да ће ове године фискални дефицит бити нижи за око 40 одсто, а текући дефицит платног биланса за око четвртину у односу на прошлу годину и у целини покривен страним директним инвестицијама. Очекивано постепено смањење унутрашње и спољне неравнотеже у наредним годинама повећаће отпорност Србије на шокове у међународном окружењу.
Извршни одбор је оценио да ће инфлаторни притисци и у наредном периоду бити ниски услед домаћих и глобалних фактора. Међугодишња инфлација је испод циља Народне банке Србије и у октобру је износила 1,4 одсто, а инфлациона очекивања финансијског сектора и привреде налазе се испод циља за инфлацију од 4,0 одсто и за једну и за две године унапред. Повратак инфлације у границе циља очекује се у другој половини наредне године.
С обзиром на то да доминирају ризици у вези с кретањима на међународном робном и финансијском тржишту, степен експанзивности монетарне политике Народне банке Србије у наредном периоду зависиће пре свега од процене њиховог потенцијалног инфлаторног утицаја.
Према важећим прописима, висина референтне каматне стопе одређује:
1) затезну камату,
2) камату за неблаговремено плаћене јавне приходе, и
3) есконтну стопу Народне банке Србије.
У наредном тексту дати су подаци за наведене каматне стопе на бази референтне каматне стопе у току 2015. године.

1. Затезна камата

Према одредбама Закона о затезној камати („Сл. гласник РС“, број 19/12), на износ дуга који гласи у динарима, стопа затезне камате утврђује се на годишњем нивоу, у висини референтне каматне стопе Народне банке Србије увећане за осам процентних поена (члан 3. Закона). На основу ове одредбе и неизмењеног износа референтне каматне стопе, затезна камата је утврђена у висини од 12,5% (4,5 + 8,0). Кретање затезне камате у 2015. години дато је у наредној табели:

Преглед стопа затезне камате у 2015. години (за дуг у динарима)